Empower

الطرح العام الأولي لشركة "إمباور"

تأسست مؤسسة الإمارات لأنظمة التبريد المركزي في 23 نوفمبر 2003 ككيان اعتباري بموجب قانون دبي رقم (10) لسنة 2003، والمعدل بالقانون رقم (3) لسنة 2010 ،وبدأت عملياتها التجارية في 15 فبراير 2004. في 14 أكتوبر 2022، بموجب القانون رقم (22) لسنة 2022 (الذي ألغى القانون رقم 10 والقانون رقم 3 وأي تشريعات أخرى في حال تعارضها مع أحكام القانون رقم (22) لعام 2022) ، تأسست الشركة في شكلها الحالي ، كشركة مساهمة عامة خلفاً لمؤسسة الإمارات لأنظمة التبريد المركزي.

وأعلنت الشركة في 24 أكتوبر 2022 عن عزمها طرح 10% من إجمالي الأسهم للاكتتاب العام (ما يعادل إجمالي 1,000,000,000 سهم) في سوق دبي المالي. لتكشف بعدها عن زيادة حجم الاكتتاب العام الأولي في إعلانين متتاليين ويتضاعف حجم الاكتتاب (2,000,000,000 سهم ) ما يعادل 20% من إجمالي راس المال المصدر ل "إمباور". و تم إدراج إمباور رسمياً في سوق دبي المالي في 15 نوفمبر 2022.

مزايا الاستثمار

1. استبدال طرق التبريد التقليدية بطرق تبريد المناطق المستدامة

ساهمت المجموعة في انتشار تقنيات تبريد المناطق في دولة الإمارات، وتصدّرت السوق في نشر طريقة أكثر استدامة لتبريد المباني.
من خلال التوزيع المركزي للمياه المبردة، يمكن لتقنية تبريد المناطق من أن تقلل استهلاك الطاقة اللازمة للتبريد بنسبة تصل إلى 50٪، حيث تستخدم ما يتراوح بين 0.9 – 1 كيلوواط لكل طن تبريد بالمقارنة مع 1.6 - 1.8 كيلوواط لطرق التبريد التقليدية.
يساهم نموذج التشغيل المميز للمجموعة في قطاع تبريد المناطق بتقديم عرض مختلف عن الشركات المنافسة. ومع نطاق أعمالها الواسع، تطورت المجموعة لتصبح مالكاً متكاملاً ومزوداً رائداً لخدمات تبريد المناطق، وقد ساعدتها خبراتها التشغيلية الداخلية في إرساء معيار جديد على مستوى القطاع من ناحية انخفاض قاعدة التكلفة ونشر إمكانات رقمية متقدمة.

2. أكبر مزود خدمات تبريد مناطق في العالم والشركة الرائدة في دبي بلا منازع

وفقًا للجمعية الدولية لطاقة المناطق، تُعد المجموعة حاليًا أكبر مزود خدمات تبريد المناطق في العالم وهي الشركة الرائدة بلا منازع في سوق تبريد المناطق في دبي بحصة سوقية مستهدفة تقارب 80% من إجمالي القدرة المُوَصلة بسوق تبريد المناطق في دبي بحلول نهاية عام 2022، وأكثر من 110,000 متعامل (بما في ذلك الاستحواذ الأخير على شركة نخيل والاستحواذ على نظام تبريد المناطق الخاص بمطار دبي الدولي)، فضلاً عن ذلك فأنه من المتوقع أن ينمو الانتشار في السوق بقطاعات تبريد المناطق في دبي من نسبة 25.6% في عام 2021 إلى 40% بحلول عام 2030 وفقًا لاستراتيجية دبي المتكاملة للطاقة 2030.
حتى 31 ديسمبر 2021، بلغت القدرة المُوَصلة والمتعاقد عليها للمجموعة 1.4 و1.5 مليون طن تبريد على التوالي.
حققت المجموعة نمواً مطرداً في القدرة المُوَصلة على مر السنوات، سواءً من خلال مشاريع التطوير الجديدة مثل الخليج التجاري، أو عمليات الاستحواذ الكبيرة التي قامت بها الشركة مثل استحواذها على "بالم ديستريكت كولينج" مقابل 500 مليون دولار أمريكي في عام 2013 (قدرة مُوَصلة تبلغ حوالي 369,000 طن تبريد)، والتي مثلت حوالي 36.5% من إيرادات المجموعة في عام 2021، والاستحواذ على ميدان في عام 2020 مقابل 100 مليون درهم (طاقة موقع تبلغ حوالي 382,000 طن تبريد).
في عام 2021، وقعت الشركة اتفاقية مع مؤسسة مدينة دبي للطيران للاستحواذ على محطات تبريد المناطق التابعة لمطار دبي الدولي، والذي سيضيف عند اكتماله قدرة مُوَصلة تبلغ حوالي 70,000 طن تبريد إلى شبكة المجموعة.
ستمتلك المجموعة 81 محطة لتبريد المناطق بحلول نهاية عام 2022 (شريطة اكتمال الاستحواذ على نظام تبريد المناطق الخاص بمطار دبي الدولي)، وهي المزود الوحيد والحصري لنظام خدمات تبريد المناطق لبعض المعالم ومشاريع التطوير الرئيسية في دبي بما في ذلك الخليج التجاري وميدان ونخلة جميرا.
تتمتع المجموعة بالقدرة على تلبية مختلف أنواع المشاريع والعملاء. في عام 2021، قدمت المجموعة خدمات تبريد المناطق إلى 1413 مبنى منها 64% مبانٍ سكنية، و15% مبانٍ تجارية، و14% مباني الضيافة، و3% مبانٍ متعلقة بالصحة، و4% مبانٍ أخرى.
تركز "إمباور" على عقود الخدمة طويلة الأمد، ويتيح لها ذلك الحفاظ على قاعدة متعاملين واسعة باعتبارها المزود الوحيد لخدمات التبريد في بعض المناطق والمشاريع المترابطة، الأمر الذي يضمن للمجموعة استمرار أعمالها بمجرد اكتمال المشاريع. وتوفر عقود الخدمة هذه تدفقاً مضموناً ومتكرراً للإيرادات على المدى الطويل.

3. سوق تبريد مناطق يتسم بسرعة النمو في ظل دعم السياسات الحكومية

تلعب المجموعة دوراً محورياً في تحول دبي نحو استخدام الطاقة النظيفة، حيث يشكل تبريد المناطق ركيزة أساسية في استراتيجية دبي المتكاملة للطاقة 2030 والتي تستهدف تأمين 40٪ من طاقة التبريد في دبي باستخدام نظام تبريد المناطق بحلول عام 2030. من المتوقع أن ينمو الانتشار في سوق قطاعات تبريد المناطق في دبي من نسبة 25.6% في عام 2021 إلى 40% بحلول عام 2030 ، كما أنه من المتوقع أن يساهم بحوالي نسبة 13% في تحقيق هدف استراتيجية إدارة الطلب على الطاقة 2030 لتوفير الكهرباء.
بدورها دعمت حكومة دبي تلك المساعي الخضراء من خلال "خطة دبي الحضرية 2040" التي تهدف إلى تعزيز التنمية المستدامة في الإمارة. وتهدف هذه الخطة إلى زيادة المساحات المخصصة للفنادق والأنشطة السياحية بنسبة 134٪ بحلول عام 2040، وكذلك زيادة عدد سكان المدينة إلى 5.8 مليون نسمة مع ارتفاع هذا الرقم خلال ساعات النهار إلى 7.8 مليون نسمة بحلول عام 2040. وتهدف الحكومة كذلك إلى زيادة استخدامها لمصادر الطاقة المتجددة بنسبة 25٪ بحلول عام 2030، ووضعت لنفسها هدفاً بعيد المدى بإنتاج كامل احتياجاتها للطاقة من مصادر نظيفة بحلول عام 2050.
توفر دبي ركائز اقتصادية قوية لقطاع تبريد المناطق بفضل (1) اقتصادها المرن والصحي الذي يسجل واحداً من أسرع معدلات النمو في المنطقة، (2) ملفها الديموغرافي المواتي لناحية ازدياد عدد السكان واستمرار تدفق الوافدين، (3) النمو القوي لمعروض الوحدات السكنية والعقارية مع ميل الوحدات السكنية عالية الكثافة إلى استخدام أنظمة تبريد المناطق، و(4) تنامي قدرات الاستيعاب الفندقية ونمو قطاع الضيافة الذي يشهد تعافياً سريعاً من تداعيات "كوفيد – 19.
وصل عدد سكان دبي في عام 2021 إلى 3.5 مليون نسمة، ومن المتوقع أن يرتفع بمعدل نمو سنوي مركب قدره 2.5٪ بين عامي 2019 و2040. علاوة على ذلك، تتمتع دبي بآفاق اقتصادية واعدة، حيث ارتفع ناتجها المحلي الإجمالي بنسبة 2.7٪ و6.2٪ في عامي 2019 و2021 على التوالي، ومن المتوقع أن ينمو بنسبة 5٪ بحلول عام 2023.

4. نموذج أعمال يركز على الاستدامة وتمكين تحول الطاقة في دبي

تدعم "إمباور" تحقيق أهداف دبي الطموحة في تقليل استهلاك الطاقة والمياه؛ وتستند في ذلك إلى تقنياتها المتطورة للتبريد، وتركيزها المستمر على إعادة تدوير المياه وإعادة استخدامها، بالإضافة إلى تبنيها تقنيات ذكية لتقليل استخدام التبريد.
وضع المجلس الأعلى للطاقة في دبي أهدافاً طموحة لتقليل الاستهلاك السنوي للكهرباء والمياه بنسبة 30٪ بحلول عام 2030. ويشمل ذلك استخدام حلول تبريد عالية الكفاءة لتقليل استهلاك الكهرباء للتبريد (حيث يُعزى إلى تكييف الهواء التقليدي حوالي 70% من إجمالي استهلاك الكهرباء) عن طريق تغطية نسبة 40% من الطلب على التبريد من خلال خدمات تبريد المناطق بحلول عام 2030. وتتمتع المجموعة بالقدرات اللازمة لتكون عامل تمكين رئيسي لتحقيق هذا الهدف، باعتبار أن لديها أكبر حصة في سوق دبي كمزود خدمات تبريد المناطق استناداً للقدرة المُوَصلة .
تقدّر المجموعة حجم وفورات الكهرباء التي حققتها في عام 2021 بنحو 1.7 مليار كيلوواط ساعة مقارنةً بحجم الاستهلاك المتوقع لتوفير خدمات التبريد ذاتها من قبل مشغّل تقليدي؛ مع العلم أن استراتيجية دبي لإدارة الطلب على الطاقة سجلت تحقيق وفورات سنوية قدرها 6.4 مليار كيلوواط ساعة في عام 2021.
كما تشمل مساهمات المجموعة لدعم الركائز الأخرى لإستراتيجية دبي لإدارة الطلب على الطاقة: (1) تحديث المباني لاستخدام نظام تبريد المناطق (بما في ذلك جميرا أبراج الإمارات ؛ برج العرب، وفندق جميرا بيتش) ، (2) تغيير سلوك المستهلكين، حيث كانت المجموعة سبّاقة إلى استخدام أنظمة العدادات الذكية للمستخدمين النهائيين والتي تتيح كفاءةً أكبر في تتبع استخدام خدمات تبريد المناطق وإدارة المياه المعاد تدويرها.
تقليل استخدام مياه الشرب من خلال زيادة عدد دورات نظام التناضح العكسي (والتي تصل إلى 8.7 مرة) وزيادة استخدام مياه الصرف الصحي المعالجة من 12٪ في عام 2021 إلى أكثر من 40٪ بحلول نهاية عام 2025.
ينتمي موظفو المجموعة إلى أكثر من 30 جنسية، ، حيث تستحوذ النساء حوالي 16% من المناصب الإدارية وحوالي 21٪ % من المقر الرئيسي للمجموعة كما في 31 ديسمبر 2021، ووصلت نسبة الموظفين الإماراتيين في المقر الرئيسي للمجموعة إلى 33٪ في عام 2021.
تم تكريم المجموعة من قبل غرفة دبي للاستدامة مع الحصول على علامة المسؤولية الاجتماعية للشركات المتقدمة أربع مرات على التوالي.

5. خبرات إدارية وتشغيلية رفيعة المستوى مع استخدام الحلول المتطورة في مجال التبريد

تمتلك المجموعة خبرات إدارية وتشغيلية رفيعة المستوى مكّنتها - إلى جانب الحلول التقنية المبتكرة - من مواصلة تحسين عملياتها وتعزيز كفاءاتها التشغيلية، وأثمر ذلك بدوره عن تحقيق وفورات مهمة في التكاليف وضبط النفقات الرأسمالية.
طورت المجموعة نهجاً شاملاً ومتكاملاً لعملياتها من خلال اتباع نهج معياري منخفض التكلفة لتصميم المشاريع مع زيادة النفقات الرأسمالية فقط عند الحاجة إلى أحمال إضافية. وبمجرد دخول محطات تبريد المناطق حيز التشغيل، يتابع مشغلي محطاتها الداخليين أداءها على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع من مركز القيادة والتحكم الذي يسمح بالتخطيط والتنفيذ ومراقبة تشغيل المحطات في الوقت الفعلي لمحطات تبريد المناطق.
باستخدام الحلول المتطورة من تقنيات التبريد، واصلت المجموعة اتخاذ إجراءات مبتكرة لزيادة الكفاءة التشغيلية، وبالتالي تحسين كفاءة استهلاك الكهرباء والمياه باستمرار متجاوزةً بذلك أهدافها السنوية المقررة بهذا الخصوص منذ عام 2017. ونتيجة لذلك، واصلت المجموعة تحسين تكاليفها التشغيلية عبر تقليل استهلاك المياه والكهرباء بصورة تدريجية، ووفرت في عام 2021 حوالي 8.8 مليون درهم جراء التحسين المستمر في كفاءة استهلاك الكهرباء.
تعتقد المجموعة أن مؤشرات الأداء الرئيسية الحالية لكفاءة المياه، والبالغة 1.6 جالون إمبراطوري لكل طن تبريد والتي بقيت مستقرة بين عامي 2017 و2021 تشكّل المستوى الأمثل لكفاءة المياه، خصوصاً مع عمليات المعالجة بالتناضح العكسي التي تساهم في خفض استهلاك المياه مقارنةً بأنظمة تبريد المناطق القياسية التي يتراوح معدل استهلاكها للمياه بين 2 - 3 جالون لكل طن تبريد.
علاوة على ذلك، تواصل المجموعة البحث عن طرق جديدة لتحسين الكفاءة التشغيلية وتقليل التكلفة. وباعتبارها واحدة من أكبر مستخدمي المياه الصالحة للشرب في دبي، تحرص "إمباور" على استكشاف الطرق الأنسب لتقليل استهلاك المياه وإعادة استخدامها بما يحقق وفورات جيدة في التكلفة ويدعم أهداف استراتيجية دبي لإدارة الطلب على الطاقة.
تتعاون المجموعة مع بلدية دبي في مواصلة تطوير البنية التحتية اللازمة لتزويدها بمياه الصرف الصحي المعالجة. وعملت المجموعة على تقليل استخدامها للمياه الصالحة للشرب من خلال تحسين عدد دورات المياه في نظامها، واستبدال مياه الشرب بمياه الصرف الصحي المعالجة الأقل تكلفةً بعشر مرات؛ وتهدف المجموعة إلى زيادة استخدام مياه الصرف المعالجة من نسبة متوقعة تبلغ 16% بنهاية عام 2022 إلى أكثر من 40% بحلول نهاية عام 2025.

6. أداء مالي مرن وسريع النمو يمكن التنبؤ به مدعوم بنموذج أعمال متميز

تتمتع المجموعة بتدفقات نقدية مرنة يمكن التنبؤ بها إلى حد بعيد، وتستند إلى اتفاقيات تجارية قوية وملف مالي عالي النمو مدعوم باتفاقيات حصرية طويلة الأجل مع عدد من كبار المطورين العقاريين في دبي.
تتبنى المجموعة هيكل تعرفة مضمون باتفاقيات تعاقدية طويلة الأجل مع مُدد أولية والتي تبدأ عادةً من تاريخ الاتفاقية ذات الصلة وتنتهي صلاحيتها بعد 25 عامًا أو أكثر مدعومة ومضمونة بمكون كبير من الرسوم الثابتة (تمثل 37.9% و38.2% و 37.9% من الإيرادات للسنوات الثلاث المنتهية في 31 ديسمبر 2021، 2020 و2019 على التوالي) و77.5% و74.6% و78.2% من الأرباح المعدلة قبل الفائدة والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين للسنوات المنتهية في 31 ديسمبر 2021 و 2020 و 2019 على التوالي.
ونتيجة للاتفاقيات التعاقدية طويلة الأجل للمجموعة ومكون الرسوم الثابتة الكبير، تتمتع المجموعة بتدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها بدرجة عالية مع مستوى تغير منخفض، مما أدى إلى استقرار متوسط الأرباح قبل الفائدة والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بنسبة %48.9 و %51.3و 48.4% للسنوات المنتهية في 31 ديسمبر 2019, 2020, 2021 على التوالي.
بصفتها مشغلاً لإحدى البنى التحتية الحيوية، تمكنت "إمباور" من تحقيق زيادة كبيرة في الإيرادات بمعدل نمو سنوي مركب قدره 6.1٪ بين عامي 2019 و 2021 وبنسبة نمو قدرها 16.2٪ بين 30 يونيو 2021 و30 يونيو 2022، وقد أتاح ذلك للمجموعة مزيجاً عالي المرونة من الإيرادات بالرغم من جائحة "كوفيد -19". يضاف إلى ذلك أن الاتفاقيات التعاقدية طويلة الأجل مع كبار المطورين العقاريين ومالكي المباني تمنح المجموعة حقوقاً حصرية لتوفير خدمات تبريد المناطق بما يضمن أرباحاً مجزية من الطلب.
مع نفوذ مالي معتدل، تمتلك "إمباور" قدرة أكبر على الاقتراض لمواصلة النمو العضوي وغير العضوي، ويدعمها في ذلك التدفقات النقدية التي يمكن التنبؤ بها إلى حد بعيد بما يضمن تحقيق أرباح عالية النمو وتوزيعات أرباح جذابة.

لمزيد من المعلومات حول إمباور ، يرجى الرجوع إلى نشرة الاكتتاب في دولة الإمارات العربية المتحدة و مذكرة الطرح الدولية المتاحة تحت قسم "الوثائق الرئيسية" في هذه الصفحة .